有色金属看淡铜 看好镍锌

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　　尽管电力行业反腐对于电力行业投资有一定的负面影响，但是铜杆企业的需求相对稳健。而由于空调的销售增长减缓，铜管的开工率和销售均在9-10月表现平平。考虑到4季度是消费的淡季，该行认为中国未来2-3个月中的铜消费很难有起色。

　　中国上海保税库铜库存持续流出，最新数据跌至62万吨，近5个月下降了21万吨。上海期货交易所库存近2周由7.5万吨上升至8.5万吨。

　　尽管铜冶炼加工费上行，但副产品硫酸价格下跌。考虑到2季度江西铜业公司有低价库存(3 季度不再有该利好)，该行认为江西铜业公司3季度业绩与2季度持平，维持对于江西铜业2014-16年0.88/1.09/1.16元的EPS预测(目标价13.64元基于15.5倍2014年PE)，评级为中性。

　　湖南有色金属交易平台专业分析师相对看好铝土矿、氧化铝、镍和锌，不看好电解铝、黄金和铜。