我们为什么需要定投？

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　　摩根士丹利华鑫基金副总经理秦红是市场公认的营销大师，一直致力于在投资者中传播“心灵基汤”。近几年她不辞辛苦为销售渠道、投资者举办了多次讲座，其生动且贴近投资者心理的演讲风格深受好评。“从事基金行业工作14年来，我始终认为壹钱包活钱宝基金是一种以投资时间的长度换取低风险高收益的投资品种，在获得财富、承受风险、投入时间之中可以取得很好的平衡，让投资人尤其是女性投资人在享受物质财富增长的同时，拥有一份安心而悠闲的生活。让投资人的生活因基金而更加物质富有、时间富有，也许还能加上投资成功的精神富有，这才是基金投资对人生的价值。” 秦红说。
　　2012年12月14日，又一个值得被记住的日子。这一天，在金融类板块带动下，市场做多热情全面爆发，沪指大涨超4%，创2009年10月以来最大单日涨幅。自此开始，暖风频吹，曙光乍现。此情此景，在低迷中坚守过来的基民终于舒展笑颜，而那些提前离场的基民只能为错失良机而懊恼、唏嘘。一度，恍如遁入迷境――不禁要问，曾经迷惑过我们的究竟是市场，还是我们自己?
　　(文/ 秦红-摩根士丹利华鑫基金副总经理)
　　回望过去十几个月的熊市，定投停扣现象屡见不鲜。漫长、熬人的黑夜打击了我们对长期投资理念的信心，消耗了我们对收益波动的承受能力。于是，能在短期内给予我们回报承诺的短期理财产品一度热销：自2012年5月初首批短期理财基金发行以来，截至2012年12月25日，市场上已有24只短期理财债基成立，仅半年多的时间内就募集超过2000亿元。定投，这一曾被市场追捧过的投资方式，一度被驱逐到了理财市场上的尴尬边缘。(基金定投是什么?)
　　如今，当坚持开始换来收获，对定投价值的反思又成为我们投资、理财进阶路上一件十分有意义的事。
　　“不积跬步，无以至千里;不积小流，无以成江海!”时间是投资人的朋友，理解时间的价值就能理解定投的价值。每月500元，应该是大部分工薪阶层能承担得起的投资金额。每月的500元意味着什么呢?也许是一条裙子，也许是两个人的自助餐，也许是两条芙蓉王。但如果换成投资，每月500元积累下来，10年下来这笔投资的本金就是6万元。而从24岁到60岁的时间，36年，投资的本金将达到21.6万元。
　　每月500元，若选择一个年化10%收益率的产品进行10年定投京金联，6万的本金到期将积累10.3万元的财富;如果将投资期限拉长到36年，投入21万，到期财富将达到210万――同样是每月500元，不同的投资期限却可以造就20万与200万之间10倍的财富差!
　　这也是为什么爱因斯坦会惊叹：“复利乃世界第八大奇迹”的原因。
　　投资的期限越长，定投收益率差距对定投结果的影响也就越大。考虑10年的投资期限，年化6%收益率的最终回报为8万元，仅比年化10%收益率下的最终回报少了2万。但是，一旦将期限拉长至36年，年化6%收益率所产生的回报就只有77万元，比10%时的210万少了近140万――将近三分之二!77万与210万天差地别，如果能够有12%的年化收益率，36年的定投回报将达到360万，与36年总共投入的22万，年化4%的48万，年化6%时的77万，年化10%时的210万，差距是明显的!
　　无法回避的事实是，较高的收益率总会伴随较高的波动率。比如我们看股票基金指数和债券基金指数从2005年到2012年8年的平均年度收益率分别为32.11%和8.03%，但股票基金指数8年的年均收益率标准差高达64.94%，而同期债券基金的年均收益率标准差仅为5.75%。在中国经济仍在持续增长，中国股市又正处于历史阶段性底部的前提下，中国股市在未来较长一段时期内应该大概率维持波动上行的趋势。也就是说，通过承受一定的收益波动风险，从而获得更高投资回报应该仍旧是相对明智的选择。
　　日积月累，滴水穿石，这就是定投的魅力。只是这过程要考验我们的耐力――定投20年以上，30年更好;还要考验我们的魄力――标的年化回报率8%以上，12%更好。
　　常年维持年化12%的收益率看似遥不可及。但以中国GDP过去每年增长8%左右，就是下降了似乎也还能保持在6%以上多年，再加上10年来基金行业年化超越市场指数近8%的业绩现实来看，12%并非奢望。